To «Trump Effect», δηλαδή η επίδραση των πολιτικών του Ντόναλντ Τραμπ στην αμερικανική οικονομία είναι πλέον αισθητό, ιδίως λόγω των δασμολογικών και των μεταναστευτικών πολιτικών του Αμερικανού προέδρου, που έχουν επιπτώσεις στην καθημερινότητα.
Η ασταθής εφαρμογή δασμών αρχίζει να επηρεάζει τις τιμές στα ράφια των καταστημάτων, ενώ η σκλήρυνση της μεταναστευτικής πολιτικής αρχίζει να επιβαρύνει την ανάπτυξη της απασχόλησης, όπως αποτυπώνεται σε ομοσπονδιακές έρευνες. Συνολικά, ο αντίκτυπος του «ανεμοστρόβιλου» των μέτρων του Προέδρου Τραμπ, έξι μήνες μετά την ανάληψη των καθηκόντων του, αρχίζει να γίνεται ορατός στην οικονομία.
Αν και η επίδραση αυτή δεν είναι ακόμη αρκετή για να εκτροχιάσει την πορεία της οικονομίας - που σε αρκετούς τομείς έχει αντέξει τους εμπορικούς πολέμους του Τραμπ καλύτερα απ’ όσο πολλοί φοβούνταν στη Wall Street και στην Ουάσινγκτον-, οι οικονομολόγοι εκτιμούν πλέον μικρότερο κίνδυνο ύφεσης σε σχέση με πριν από τρεις μήνες, σύμφωνα με έρευνα της Wall Street Journal. Ωστόσο, φαίνεται πως φτάνει στο τέλος της μια μακρά περίοδος κατά την οποία οι πολιτικές του Τραμπ δεν άφηναν εμφανές αποτύπωμα στα θεμελιώδη οικονομικά δεδομένα.
Οι επενδυτές έχουν συνηθίσει τις πιέσεις που δέχεται η αμερικανική οικονομία, πρώτα κατά τη διάρκεια της πανδημίας το 2020-2021 και στη συνέχεια εξαιτίας των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed το 2022-2023. Αυτή τη φορά, όμως, η πίεση φαίνεται να προέρχεται από το εσωτερικό και με τρόπους που είναι δύσκολο να προβλεφθούν.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Ιουνίου, τα οποία ανακοινώθηκαν την Τρίτη, πλησίασαν τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων, φθάνοντας το 2,7% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, παρατηρήθηκαν αυξήσεις στις τιμές που πληρώνουν οι Αμερικανοί για βασικές εισαγωγές -όπως έπιπλα και ρούχα-, εξέλιξη που αποδίδεται εν μέρει στην επιβολή δασμών και η οποία, σύμφωνα με πολλούς οικονομολόγους, αναμένεται να συνεχιστεί τους επόμενους μήνες.
Το κόστος για βασικά αγαθά, εξαιρουμένων των αυτοκινήτων, αυξήθηκε με τον ταχύτερο μηνιαίο ρυθμό των τελευταίων τριών ετών, σύμφωνα με την UBS. Εκτός αν μεσολαβήσει ύφεση ή μείωση των δασμών, οι αναλυτές της τράπεζας προβλέπουν ότι ο πληθωρισμός δεν θα υποχωρήσει ξανά στο επίπεδο του 2,3% που καταγράφηκε τον Απρίλιο, από τώρα έως το τέλος του 2027.
«Η σημερινή έκθεση έδειξε ότι οι δασμοί αρχίζουν να επιβαρύνουν», ανέφερε σε σημείωμα προς τους πελάτες του ο Omair Sharif, ιδρυτής και πρόεδρος της εταιρείας Inflation Insights.
Αν και η χρηματιστηριακή αγορά παρέμεινε κοντά σε ιστορικά υψηλά την Τρίτη, η μαζική πώληση κρατικού χρέους οδήγησε τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων σε άνοδο, με την απόδοση του 30ετούς να ξεπερνά το 5% για πρώτη φορά από τον Μάιο.
Ρωγμές έχουν αρχίσει να διακρίνονται και στην αγορά εργασίας. Αν και τα στοιχεία για το μη εξουσιοδοτημένο εργατικό δυναμικό παραμένουν ασαφή, η δημιουργία νέων θέσεων φαίνεται να επιβραδύνεται σε τομείς που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από μετανάστες χωρίς χαρτιά. Το εργατικό δυναμικό που έχει γεννηθεί στο εξωτερικό έχει συρρικνωθεί σημαντικά από τον Μάρτιο, ενώ οι πρόσφατοι μετανάστες εμφανίζονται πιο διστακτικοί να συμμετάσχουν στην μηνιαία έρευνα νοικοκυριών του υπουργείου Εργασίας.
Παρ’ όλα αυτά, οι Αμερικανοί συνεχίζουν να ξοδεύουν, και οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να προσθέτουν θέσεις εργασίας. Την Τρίτη, ορισμένες από τις μεγαλύτερες τράπεζες των ΗΠΑ ανακοίνωσαν καλύτερα των προβλέψεων κέρδη για το τρίμηνο.
Το ερώτημα όμως είναι αν η θετική αυτή εικόνα μπορεί να διατηρηθεί - και, αν όχι, για πόσο ακόμη η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου μπορεί να συνεχίσει την πορεία της.
Από την Κυριακή, οι Αμερικανοί αντιμετωπίζουν μέσο πραγματικό δασμολογικό συντελεστή 20,6%, σύμφωνα με το Yale Budget Lab - το υψηλότερο ποσοστό από το 1910.
Η πλήρης επίδραση των δασμών ενδέχεται να μην αποτυπωθεί άμεσα, λόγω της προηγούμενης αποθεματοποίησης των εισαγωγέων, των χρονοβόρων διαδικασιών μεταφοράς και των συχνών αλλαγών πολιτικής της κυβέρνησης Τραμπ. Ωστόσο, το Yale Budget Lab προβλέπει ότι οι αυξήσεις στις τιμές μπορεί να οδηγήσουν σε απώλεια εισοδήματος έως και 2.800 δολάρια ετησίως για κάθε νοικοκυριό.
Ήδη, το κόστος βασικών πρώτων υλών, όπως ο χάλυβας και το αλουμίνιο, έχει εκτοξευθεί. Οι τιμές του χαλκού έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ μετά την ανακοίνωση του Τραμπ για δασμούς 50% σε εισαγόμενες προμήθειες από την 1η Αυγούστου, κάτι που αναμένεται να αυξήσει το κόστος κατασκευής κέντρων δεδομένων, κατοικιών και ημιαγωγών.
Η Ιζαμπέλα Βέμπερ, καθηγήτρια Οικονομικών στο Πανεπιστήμιο της Μασαχουσέτης στο Άμχερστ, δήλωσε ότι η σταθεροποίηση των επιπέδων δασμών ενδέχεται να δώσει σε περισσότερες εταιρείες την ευκαιρία να αυξήσουν τις τιμές χωρίς να χάσουν μερίδιο αγοράς. «Μόλις ξεκινήσει αυτή η δυναμική, μπορεί να γίνει αυτοτροφοδοτούμενη», προειδοποίησε.
Ακόμη κι αν οι δασμοί αρχίσουν να φαίνονται πιο καθαρά στις τιμές, αυτό δεν σημαίνει απαραίτητα ότι ο συνολικός πληθωρισμός θα αυξηθεί αντίστοιχα. Η έκθεση της Τρίτης διαπίστωσε ότι ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες έχει υποχωρήσει, ιδίως όσον αφορά τα καταλύματα. Οι τιμές σε αεροπορικά εισιτήρια και ξενοδοχεία ήταν επίσης χαμηλότερες, γεγονός που ίσως δείχνει ότι ορισμένα νοικοκυριά μειώνουν τις δαπάνες για αναψυχή. Τέτοια στοιχεία ενδέχεται να οδηγήσουν τη Fed στο συμπέρασμα ότι η υποτονική ζήτηση θα περιορίσει τη δυνατότητα των δασμών να προκαλέσουν σπειροειδή άνοδο των τιμών και, συνεπώς, να συνεχίσει τη μείωση των επιτοκίων.
Αξιωματούχοι του Λευκού Οίκου διαφωνούν με την άποψη ότι οι εισαγωγείς θα μετακυλίσουν το βάρος των δασμών στους καταναλωτές. Σε ανάρτησή του μετά τη δημοσίευση των στοιχείων για τον πληθωρισμό, ο Τραμπ χαρακτήρισε τον πληθωρισμό «πολύ χαμηλό» και επανέλαβε την έκκλησή του προς τη Fed για νέες μειώσεις επιτοκίων.
Το νέο νομοσχέδιο των Ρεπουμπλικανών για περικοπές φόρων και δαπανών θα μπορούσε επίσης να ενισχύσει την οικονομική δραστηριότητα, μεταξύ άλλων μέσω της δυνατότητας για νέες επενδύσεις από τις επιχειρήσεις, σύμφωνα με τον Άλαν Κόουλ, ανώτερο οικονομολόγο στο think tank Tax Foundation με έδρα την Ουάσινγκτον.
«Υπάρχει σημαντικό περιθώριο για την οικονομία να διατηρήσει τη συνολική της απόδοση, ακόμη κι αν υπάρχουν σημεία πολιτικής αναποτελεσματικότητας», ανέφερε.
Την ίδια ώρα, μεγάλες τράπεζες και εταιρείες πιστωτικών καρτών αναφέρουν πρόσφατα σημάδια κόπωσης στις δαπάνες των νοικοκυριών με χαμηλότερα εισοδήματα, διευρύνοντας μια τάση που έχει αρχίσει τα τελευταία χρόνια. Ωστόσο, αυτό από μόνο του μπορεί να μην είναι αρκετό για να ανακόψει μια οικονομία στην οποία οι εύποροι πολίτες επωφελούνται από τη χρηματιστηριακή άνοδο και συνεχίζουν να στηρίζουν την κατανάλωση.
«Συνεχίζουμε να μην βλέπουμε ενδείξεις αδυναμίας στους πελάτες μας», δήλωσε ο οικονομικός διευθυντής της JPMorgan, Τζέρεμι Μπάρναμ, κατά τη διάρκεια της παρουσίασης αποτελεσμάτων την Τρίτη. «Ο καταναλωτής δείχνει, σε γενικές γραμμές, να είναι σε καλή κατάσταση».
Με πληροφορίες από Wall Street Journal / Πηγή: lifo.gr
