Οι αγορές ομολόγων των χωρών του ευρωπαϊκού νότου κλυδωνίστηκαν από το αποτέλεσμα των γερμανικών εκλογών, αλλά το κυπριακό ομόλογο, λήξης το 2025, το πιο μακροχρόνιο ομόλογο της Δημοκρατίας στις αγορές, δεν επηρεάστηκε και όχι μόνο παρέμεινε σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, αλλά υποχώρησε στο 1,86% από 1,88% που βρισκόταν στα τέλη της περασμένης εβδομάδας. Το επιτόκιο έκδοσης του εν λόγω ομολόγου ήταν 4,25%, κάτι που σημαίνει ότι όσοι αγόρασαν το ομόλογο στην έκδοση του καταγράφουν υψηλά κέρδη.
Το ομόλογο που εκδόθηκε τον περασμένο Ιούνιο με λήξη το 2024 έχει απόδοση 1,56% (!), με επιτόκιο έκδοσης 2,75%, το οποίο και ήταν το χαμηλότερο που είχε πετύχει η Κυπριακή Δημοκρατία σε έκδοση στην πρωτογενή αγορά. Τα νούμερα αυτά δείχνουν ότι οι επενδυτές βλέπουν να μειώνεται οι κίνδυνοι για την πορεία της κυπριακής οικονομίας.
Η «βουτιά» στις αποδόσεις των κυπριακών ομολόγων ήρθε ως αποτέλεσμα της απόφασης του οίκου S&P να θέσει τη χώρα σε τροχιά αναβάθμισης, εξέλιξη την οποία οι αγορές προεξόφλησαν. Πρόκειται για αποδόσεις που δεν έχουν ιστορικό προηγούμενο. Σημειώνεται ότι η επόμενη ανακοίνωση από τον S&P για την πιστοληπτική διαβάθμιση της Κυπριακής Δημοκρατίας θα δημοσιευτεί το Μάρτιο, δηλαδή μετά τις εκλογές. Η νέα κυβέρνηση, αν δεν υπάρξει κάποια ανατροπή, θα λάβει ως δώρο την αναβάθμιση της Κύπρου σε επενδυτική βαθμίδα.
Η πορεία της πραγματικής οικονομίας και η εκτέλεση του προϋπολογισμού (είναι σχεδόν σίγουρο ότι η χρονιά θα κλείσει με πλεόνασμα) το 2017 αποτελούν τα «βαριά χαρτιά» που επιτρέπουν την αναβάθμιση της Κύπρου, παρά το γεγονός ότι υπάρχει το βάρος των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Ωστόσο πρόβλημα με «κόκκινα δάνεια» έχουν και άλλες χώρες της ευρωζώνης (Πορτογαλία, Ιταλία) αλλά βρίσκονται σε επενδυτική βαθμίδα.
Αναλυτές εκτιμούν στον «Π» ότι η Κύπρος θα μπορούσε πλέον με άνεση να προχωρήσει στην έκδοση δεκαετούς ομολόγου -ένας τίτλος που δεν περιλαμβάνεται στο χαρτοφυλάκιο των ομολόγων που προσφέρει στους επενδυτές η Δημοκρατία- με ένα επιτόκιο στην περιοχή του 2,5%.
Τέλος, οι αποδόσεις των κυπριακών ομολόγων συγκρίνονται πλέον με τις αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων χωρών με επενδυτική διαβάθμιση. Της Ιταλίας κινείται σήμερα στο 2,18% και της Πορτογαλίας στο 2,41%.
