Με ικανοποίηση παρακολούθησε η Τράπεζα Κύπρου τη νέα έξοδό της στις αγορές η οποία χαρακτηρίστηκε από την ύψηλη ζήτηση. Η ιδιαιτερότητα της νέας έκδοσης ήταν ότι αφορούσε ομόλογα ΑΤ1, μια αγορά η οποία είχε κλείσει μετά την κατάρρευση της ελβετικής Credit Suisse. Η Τράπεζα Κύπρου και η ισπανική BBVA τέσταραν τους επενδύτες.
Η έκδοση της Τράπεζας Κύπρου αφορούσε ποσό €220 εκατ., η ζήτηση έφτασε τα €2,7 δισ. και το επιτόκιο διαμορφώθηκε στο 11,875%, απόδοση υψηλή που αντικατροπτίζει το ρίσκο των ομολόγων ΑΤ1. Η αρχική τιμολόγηση ήταν 12,5%.
Η BBVA, άντλησε 1 δισ. ευρώ, προσελκύοντας προσφορές άνω των 3 δισ. ευρώ και η απόδοση καθορίστηκε στο 8,75%. H BBVA έχει επενδυτική πιστοληπτική διαβάθμιση Α.
Το επιτόκιο που πέτυχε η Τράπεζα Κύπρου είναι χαμηλότερο από το επιτόκιο, 12,50%, που φέρει το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο ομολόγων ΑΤ1 αξίας επίσης €220 εκατ. Σε ότι αφορά το υφιστάμενο χαρτοφυλάκιο η τράπεζα έχει δικαίωμα πρόωρης εξόφλησης τους την πέμπτη επέτειο από την ημερομηνία έκδοσής τους (δηλ. στις 19 Δεκεμβρίου 2023) και σε κάθε επόμενη πέμπτη επέτειο, υπό τη λήψη των απαραίτητων εποπτικών εγκρίσεων. Σε περίπτωση που τα Πρόσθετα Κεφάλαια Κατηγορίας 1 (AT1) δεν εξοφληθούν πρόωρα, το κουπόνι θα επανακαθοριστεί την πέμπτη επέτειο από την ημερομηνία έκδοσής του (δηλ. στις 19 Δεκεμβρίου 2023).
Τη Δευτέρα η Τράπεζα Κύπρου είχε προσκαλεί τους κατόχους των υφιστάμενων ΑΤ1 να προσφέρουν τα χρεόγραφα κεφαλαίου για αγορά από τον προσφέρων με τιμή αγοράς ίση με 103% της ονομαστικής αξίας τους, καταβλητέα σε μετρητά, υπό την αίρεση της εκπλήρωσης του Όρου Νέας Έκδοσης.
Τα ομόλογα ΑΤ1
Το ομόλογο AT1 (Additional Tier 1 bond) είναι ένα είδος ομολόγου που εκδίδεται από τράπεζες και άλλους χρηματοοικονομικούς θεσμούς για να ενισχύσουν το κεφάλαιό τους. Τα ομόλογα AT1 ανήκουν στην κατηγορία των υβριδικών ομολόγων, καθώς συνδυάζουν χαρακτηριστικά τόσο των ομολόγων όσο και των μετοχών.
Το χαρακτηριστικό που καθιστά το ομόλογο AT1 ιδιαίτερο είναι η δυνατότητα της τράπεζας να αναστείλει ή να μειώσει την πληρωμή του τόκου σε περίπτωση που αντιμετωπίζει προβλήματα με την επάρκεια κεφαλαίου. Αυτό το χαρακτηριστικό ονομάζεται "επενδυτικός περιορισμός" (investment trigger) και προστατεύει την τράπεζα από οικονομικές δυσκολίες. Εάν οι υποχρεώσεις της τράπεζας υπερβούν ένα συγκεκριμένο κατώφλι (όπως ορίζεται στους όρους έκδοσης των ομολόγων), τότε ο τόκος μπορεί να μειωθεί ή να ανασταλεί.
Στην περίπτωση της Credit Suisse οι ελβετικές αρχές αποφάσισαν να "κουρέψουν" το σύνολο των ομολόγων ΑΤ1 και διέσωσαν τους μετόχους, απόφαση που πάγωσε τις εκδόσεις ΑΤ1 καθώς τέθηκε σε δοκιμασία η εμπιστοσύνη στο συγκεκριμένο τύπο ομολόγων. Η ΕΚΤ μετά την απόφαση των ελβετικών αρχών επιβεβαίωσε ότι δεν θα αλλάξει την ιεράρχιση των ζημιών σε μια τραπεζική διάσωση, με τους μετόχους να προηγούνται των ομολογιούχων.
