Σουμάγια Κέινς
Οι άνθρωποι μισούν πραγματικά τον πληθωρισμό (πιθανώς το έχετε ακούσει.) Τον θεωρούν αγχωτικό και άδικο. Ενώ οι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι ένας μικρός πληθωρισμός είναι θετικός, ενώ ένας μεγάλος μπορεί να είναι σημάδι ότι η οικονομία πάει πολύ καλά, περίπου οι μισοί από τους Αμερικανούς που συμμετείχαν σε πρόσφατη έρευνα δεν μπορούσαν να σκεφτούν ούτε ένα θετικό αποτέλεσμα. Πρόσφατα, ο Νιλ Κασκάρι, ο διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Μινεάπολης, πρότεινε ότι κάποιοι μπορεί να τον μισούν περισσότερο και από την ύφεση. Αλήθεια;
Η ανεργία μπορεί να φαίνεται προτιμότερη από τον πληθωρισμό για τις ευγενικές ψυχές που υποθέτουν ότι οι απώλειες θέσεων εργασίας θα πέσουν αλλού. Αλλά η άποψη του Κασκάρι ήταν διαφορετική. Είχε ακούσει για κάποιους χαμηλόμισθους εργαζόμενους στον τομέα των υπηρεσιών που είχαν συνηθίσει να διαχειρίζονται τις υφέσεις. Αν έχαναν τη δουλειά τους, μπορούσαν να βασιστούν σε φίλους και συγγενείς για βοήθεια. Αλλά ο πληθωρισμός σφυροκόπησε ολόκληρο το δίκτυό τους, καθιστώντας δυσκολότερη την αντιμετώπισή του.
Είναι λίγο δύσκολο να βρει κανείς στοιχεία που να αποδεικνύουν ότι ο υψηλός πληθωρισμός δυσχέραινε την παροχή υποστήριξης. Το ποσοστό των ανθρώπων που δήλωσαν ότι θα βασίζονταν σε φίλους ή οικογένεια για να καλύψουν μια έκτακτη δαπάνη 400 δολαρίων μειώθηκε σταθερά από 10% το 2019 σε 8% το 2021, αλλά ανέκαμψε ακόμη και ενώ ο πληθωρισμός ήταν ακόμη υψηλός. Είναι πιθανό ότι οι άνθρωποι θυμούνται την πιο πρόσφατη ύφεση, όταν οι αποταμιεύσεις ήταν άφθονες, και όχι την πιο ζοφερή που ξεκίνησε το 2007.
Το ευρύτερο ερώτημα είναι πώς θα εξισορροπηθούν οι συμβιβασμοί μεταξύ ανεργίας και πληθωρισμού. Αν και μέχρι στιγμής ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει μειωθεί γρήγορα χωρίς να έχει υποστεί μεγάλη ορατή ζημιά η αγορά εργασίας, η Fed μπορεί να χρειαστεί να αντιμετωπίσει δύσκολα τεχνάσματα για να τον επαναφέρει σε όλη τη διαδρομή προς τον στόχο του 2%.
Οι οικονομολόγοι έχουν προσπαθήσει να ποσοτικοποιήσουν τις προτιμήσεις των ανθρώπων μεταξύ πληθωρισμού και ανεργίας. Μια μελέτη του Ντέιβιντ Μπλάνσφλαουερ του Κολεγίου Ντάρτμουθ και των συν-συγγραφέων του εξέτασε πώς η ανεργία και ο πληθωρισμός επηρέασαν την ευτυχία στην Ευρώπη μεταξύ 1975 και 2013. Διαπίστωσε ότι μια επιπλέον ποσοστιαία μονάδα ανεργίας ήταν πέντε φορές χειρότερη για την ικανοποίηση από τη ζωή από ό,τι μια επιπλέον ποσοστιαία μονάδα πληθωρισμού.
Τρεις πολύ πιο πρόσφατες μελέτες προσπαθούν να συλλάβουν τις προτιμήσεις γύρω από το πιο πρόσφατο πληθωριστικό επεισόδιο. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι, δεδομένου ότι ο πληθωρισμός ήταν τόσο υψηλός και η αγορά εργασίας τόσο σφιχτή, οι άνθρωποι είναι πιο δραστήριοι για το πρώτο. Η Στέφανι Στάντσεβα του Πανεπιστημίου του Χάρβαρντ διεξήγαγε μια έρευνα μεταξύ Δεκεμβρίου 2023 και Ιανουαρίου 2024 και διαπίστωσε ότι περίπου δύο στους πέντε ερωτηθέντες πιστεύουν ότι ο πληθωρισμός και η ανεργία θα πρέπει να έχουν την ίδια προτεραιότητα, ενώ άλλοι δύο στους πέντε πιστεύουν ότι η διαχείριση του πληθωρισμού θα πρέπει να προηγείται.
Οι δύο άλλες μελέτες προσπαθούν να προσδιορίσουν με μεγαλύτερη ακρίβεια τις προτιμήσεις των ανθρώπων, ζητώντας τους να κατατάξουν συγκεκριμένα σενάρια. Τα αποτελέσματα είναι λίγο ανάμεικτα. Η πρώτη, από δύο οικονομολόγους του Federal Reserve Board, διαπιστώνει ότι οι άνθρωποι θα ανέχονταν μόνο μια αύξηση της ανεργίας κατά 0,6 ποσοστιαίες μονάδες για να μειωθεί ο πληθωρισμός κατά μια ποσοστιαία μονάδα. Το άλλο, από τη Στάντσεβα και τους συν-συγγραφείς, βρίσκει υπερτριπλάσια αποστροφή για τον πληθωρισμό.
Είναι λίγο περίεργο να βρίσκουμε τόσο διαφορετικά αποτελέσματα από τόσο παρόμοιες ασκήσεις. Το χάσμα δεν φαίνεται να εξηγείται από τις διαφορετικές συνθήκες κατά τη στιγμή της έρευνας -η μελέτη που δείχνει μεγαλύτερο μίσος για τον πληθωρισμό εξέτασε τους ανθρώπους αργότερα, όταν ο πραγματικός πληθωρισμός ήταν χαμηλότερος (αν και θα μπορούσε να είναι ότι η σωρευτική εμπειρία του πληθωρισμού κάνει τους ανθρώπους να είναι περισσότερο ενοχλημένοι με αυτόν).
Οι οικονομολόγοι της Fed προτείνουν ότι αν η άλλη μελέτη διαπίστωσε μεγαλύτερη αποστροφή για τον πληθωρισμό, αυτό θα μπορούσε να οφείλεται στο γεγονός ότι τα σενάριά της ήταν λίγο πιο ακραία. Ίσως σε πολύ υψηλά επίπεδα πληθωρισμού να αλλάζουν οι ανταλλαγές και οι άνθρωποι να είναι πιο πρόθυμοι να υποφέρουν από λίγη ανεργία για να τον μειώσουν.
Τι σημαίνει αυτό για την πολιτική; Σε γενικές γραμμές, οι έρευνες δείχνουν ότι ενώ οι άνθρωποι δηλώνουν τις προτιμήσεις τους όταν τους πιέζουν, συνολικά δεν είναι καθόλου πρόθυμοι να δεχτούν συμβιβασμούς. Οι αισιόδοξοι καταναλωτές τείνουν να πιστεύουν ότι έρχεται τόσο χαμηλή ανεργία όσο και χαμηλός πληθωρισμός. Ακόμα και όσοι αντιπαθούν τον πληθωρισμό δεν είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν το τίμημα των υψηλότερων επιτοκίων που θα τον μείωναν (πάνω από τους μισούς ερωτηθέντες πιστεύουν ότι τα υψηλότερα επιτόκια θα αύξαναν τον πληθωρισμό).
Οι ερευνητές της Fed συγκρίνουν τις προτιμήσεις των ανθρώπων, όπως αυτές καταγράφηκαν στην έρευνά τους, με εκείνες που ένας οικονομολόγος θα μπορούσε συνήθως να υποθέσει σε ένα τυπικό μακροοικονομικό μοντέλο. Διαπιστώνουν ότι στην πραγματικότητα οι άνθρωποι μισούν περισσότερο την ανεργία, κάτι που ισχύει όποια από τις πρόσφατες μελέτες και αν πιστέψετε. Η συνταγή φαίνεται να είναι ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν θα πρέπει να ερμηνεύουν την οργή σχετικά με την πρόσφατη πληθωριστική έξαρση ως απόδειξη της απελπισίας να κατεβάσουν τον πληθωρισμό από το 3% στο 2%. Έτσι, η υπομονή των υπευθύνων χάραξης πολιτικής είναι δικαιολογημένη. Προς το παρόν.
 |
© The Financial Times Limited [2023]. All Rights Reserved. FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Limited Not to be redistributed, copied or modified in any way. politis.com.cy is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation. |
