Με τον Ντόναλντ Τραμπ να επιστρέφει στον Λευκό Οίκο, θα εξετάσουμε το ερώτημα: Πόσο εξαρτημένο είναι το παγκόσμιο εμπορικό σύστημα από τις ΗΠΑ;
Η στρεβλωτική απειλή που αποτελούσαν οι δασμοί της πρώτης θητείας του για τα δίκτυα παραγωγής που είχαν δημιουργηθεί από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου είναι προφανής, αλλά ο αντίκτυπος αυτών που σκέφτεται τώρα θα ξεπεράσει κατά πολύ τις προηγούμενες ενέργειές του.
Οι υψηλοί δασμοί στις κινεζικές εισαγωγές (και οι δασμοί στον χάλυβα και το αλουμίνιο από άλλους εμπορικούς εταίρους) κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ ως Προέδρου προκάλεσαν αναστάτωση στο διμερές εμπόριο. Όμως είναι πλέον αποδεδειγμένο ότι οι εταιρείες ανταποκρίθηκαν στους δασμούς της Κίνας δρομολογώντας προϊόντα στις ΗΠΑ μέσω των λεγόμενων χωρών-συνδέσμων, όπως το Βιετνάμ και το Μεξικό. Κυβερνήσεις όπως το Μεξικό, ο Καναδάς και η Αυστραλία κατάφεραν επίσης να διαπραγματευτούν συμφωνίες για την άμβλυνση των επιπτώσεων των δασμών χάλυβα και αλουμινίου. Το εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ με την Κίνα συρρικνώθηκε: το συνολικό έλλειμμα των ΗΠΑ δεν συρρικνώθηκε.
Αυτή τη φορά, ο Τραμπ απειλεί όχι μόνο με δασμούς 60% στην Κίνα, αλλά με κενούς δασμούς 10% ή 20% σε όλους τους εμπορικούς εταίρους. Στόχος του είναι να μειώσει το συνολικό εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ, το οποίο θεωρεί εγγενώς κακό για τη χώρα από άποψη κερδών και ζημιών. Αυτό είναι διαισθητικά ελκυστικό, αλλά οικονομικά ανεδαφικό.
Η προσπάθεια χρήσης δασμών για να κλείσει ένα συνολικό έλλειμμα είναι πολύ πιο επιζήμια από το να διαχειριστεί κανείς μια διμερή σχέση ή, όπως έκανε η κυβέρνηση Μπάιντεν, να προστατεύσει επιλεκτικά βιομηχανίες-κλειδιά, όπως τα ηλεκτρικά οχήματα. Παρ' όλα τα προστατευτικά ένστικτα και τις ενέργειές του, ο Τζο Μπάιντεν ήταν ένας σχετικά καλός Πρόεδρος για το παγκόσμιο εμπόριο. Η δημοσιονομική του τόνωση -σε συνδυασμό με την πολιτική χαμηλών επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠA- βοήθησε τη ζήτηση και, ως εκ τούτου, το διασυνοριακό εμπόριο, να ανακάμψει από το σοκ του Covid. Λίγη μακροοικονομική ζήτηση μπορεί να αντισταθμίσει αρκετή μικροοικονομική αναποτελεσματικότητα.
Η χρήση εμπορικών εργαλείων για την επίτευξη μακροοικονομικών στόχων, όπως η μείωση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, σπάνια αποδίδει. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες μπορούν να προσαρμοστούν με ανατίμηση για να αντισταθμίσουν την επίδραση του δασμού. Το γεγονός ότι το δολάριο αυξήθηκε την Τετάρτη με την είδηση της επανεκλογής του Τραμπ θα μπορούσε να αντανακλά μια σειρά από πράγματα, αλλά η πιθανότητα επιβολής δασμών είναι σίγουρα ένα από αυτά.
Η δεξαμενή σκέψης του Ινστιτούτου Peterson τον Σεπτέμβριο μοντελοποίησε τον αντίκτυπο των οριζόντιων δασμών του Τραμπ και διαπίστωσε ότι η επίδραση της συναλλαγματικής ισοτιμίας τείνει να αντισταθμίζει την επίδραση των δασμών στις εμπορικές ροές. Οι προβλέψεις του δείχνουν μια μικρή μείωση του συνολικού ελλείμματος κατά τα επόμενα τέσσερα χρόνια, αλλά στη συνέχεια μια διεύρυνση καθώς η πραγματική συναλλαγματική ισοτιμία ανατιμάται.
Είναι πολύ πιθανό να φανταστεί κανείς έναν εξοργισμένο Πρόεδρο Τραμπ να απαιτεί όλο και υψηλότερους δασμούς, καθώς το φάρμακο αποτυγχάνει να δράσει και το έλλειμμα παραμένει. Η συντριβή της εγχώριας ζήτησης και η βύθιση των ΗΠΑ σε ύφεση θα μειώσουν σίγουρα τις καθαρές εισαγωγές, αλλά με τρομερό κόστος. Θα προκαλέσει, όπως ειπώθηκε κάποτε για έναν εισβάλλοντα ρωμαϊκό στρατό που κατέστρεφε τα πάντα στον δρόμο του, μια ερήμωση και θα την αποκαλέσει ειρήνη. Ο Τραμπ μπορεί επίσης να καταφύγει στην προσπάθεια να αναγκάσει με κάποιον τρόπο το δολάριο να πέσει, επιδεινώνοντας τον πληθωριστικό αντίκτυπο των δασμών και απαιτώντας από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ -αν υποθέσουμε ότι μέχρι τότε θα εξακολουθεί να είναι μια ανεξάρτητη κεντρική τράπεζα- να αυξήσει τα επιτόκια.
Από τη σκοπιά της παγκόσμιας οικονομίας και του εμπορίου, μια αποφασιστική προσπάθεια να μην αποτελούν οι ΗΠΑ μια σημαντική παγκόσμια πηγή καθαρής εισαγωγικής ζήτησης θα ερχόταν σε μια ιδιαίτερα κακή στιγμή. Η Κίνα, με τα δεινά της εγχώριας αγοράς ακινήτων της να εμποδίζουν τις προσπάθειες του Πεκίνου να αλλάξει το μοντέλο ανάπτυξής της σε ένα μοντέλο που εξαρτάται από την εγχώρια ζήτηση, στρέφεται προς το παλιό μοντέλο με γνώμονα τις εξαγωγές που χαρακτήριζε τις δεκαετίες του 1990 και του 2000.
Ο Μπραντ Σέτσερ, πρώην αξιωματούχος του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ και εμπορικός αντιπρόσωπος των ΗΠΑ, ο οποίος τώρα εργάζεται στο think-tank του Συμβουλίου Εξωτερικών Σχέσεων, υποστηρίζει ότι η Κίνα παρουσιάζει μια διαρκή μετατόπιση προς ένα μεγαλύτερο εμπορικό πλεόνασμα.
Η Κίνα αναφέρεται συχνά ως η ατμομηχανή της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης, αλλά η μηχανή της προσφοράς δεν μπορεί να λειτουργήσει χωρίς το καύσιμο της ζήτησης.
Ο κόσμος μπορεί να ζήσει με τους ειδικούς για την Κίνα δασμούς που επέβαλε ο Τραμπ κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του. Μπορεί να επιβιώσει με τις ΗΠΑ να καταργούν τον προηγούμενο ρόλο τους ως ηγέτη της παγκόσμιας θέσπισης κανόνων στο εμπόριο. (ο ενθουσιασμός του Μπάιντεν για τον ΠΟΕ μόλις και μετά βίας ξεπέρασε τον ενθουσιασμό του Τραμπ) Μπορεί να ζήσει με τις αναποτελεσματικότητες του τείχους προστασίας των ευνοούμενων βιομηχανιών από τον παγκόσμιο ανταγωνισμό. Αλλά δεν μπορεί να ζήσει με όλες τις μεγάλες οικονομίες να καθιστούν ταυτόχρονα τον πρωταρχικό στόχο της οικονομικής πολιτικής τους μια αποφασιστική προσπάθεια να αυξήσουν τις εξαγωγές και να μειώσουν τις εισαγωγές χωρίς να υποστούν σοβαρές ζημιές.
 |
© The Financial Times Limited [2023]. All Rights Reserved. FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Limited Not to be redistributed, copied or modified in any way. politis.com.cy is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation. |
