Το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ, σενάριο που ήταν το πιθανότερο και είχε προεξοφληθεί από αναλυτές και τις αγορές. Συνεπώς, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης παραμένουν σε 2%, 2,15% και 2,40% αντιστοίχως. Αυτή η απόφαση ήρθε μετά από έναν χρόνο συνεχόμενων μειώσεων και σηματοδοτεί μια περίοδο αναμονής για τις αγορές, εν μέσω γεωπολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας, ιδιαίτερα λόγω των εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ.
Η απόφαση της ΕΚΤ την Πέμπτη σηματοδοτεί την πρώτη φορά σε έναν χρόνο που η Κεντρική Τράπεζα δεν προχώρησε σε μείωση των επιτοκίων. Η μείωση του περασμένου μήνα, η έβδομη συνεχόμενη μείωση από τον Σεπτέμβριο, έφερε τα επιτόκια στο χαμηλότερο επίπεδό τους από τον Δεκέμβριο του 2022.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, εξηγώντας την απόφαση είπε ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες της ευρωζώνης βρίσκονται σε «κατάσταση αναμονής και παρακολούθησης» και τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ ψήφισαν ομόφωνα να διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα.
«Οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη παρέμειναν με κλίση προς τα κάτω», είπε, αλλά οι οικονομικές προοπτικές θα μπορούσαν επίσης να βελτιωθούν εάν επιλυθούν γρήγορα οι εμπορικές εντάσεις.
Η κ. Λαγκάρντ επανέλαβε την εκτίμηση που είχε κάνει για πρώτη φορά τον Ιούνιο ότι «βρισκόμαστε σε καλή θέση», καθώς ο ετήσιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη είναι στο 2% — σύμφωνα με τον μεσοπρόθεσμο στόχο της ΕΚΤ — ενώ η ανάπτυξη έχει εξελιχθεί «με σχετικά ευνοϊκό τρόπο».
«Το καθήκον μας τώρα είναι να δούμε τι μας επιφυλάσσει το μέλλον», είπε, προσθέτοντας ότι το πληθωριστικό σοκ των τελευταίων ετών «έχει περάσει». Μετά την ανακοίνωση το ευρώ παρέμεινε σταθερό έναντι του δολαρίου στα 1,178 δολάρια κατά τις συναλλαγές χθες το μεσημέρι.
Στη σύντομη ανακοίνωση των αποφάσεων της νομισματικής πολιτικής αναφέρεται ότι «το διοικητικό συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα. Θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που βασίζεται στα εκάστοτε διαθέσιμα στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τον καθορισμό της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής. Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του διοικητικού συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγησή του για τις προοπτικές του πληθωρισμού και τους κινδύνους που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και για τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική. Το διοικητικό συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων».
Οι αναλυτές
Η απόφαση χαρακτηρίστηκε ως αναμενόμενη σχεδόν από το σύνολο των οικονομολόγων, όπως έδειξαν οι σχετικές δημοσκοπήσεις, καθώς ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει ήδη συγκλίνει στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Οι αναλυτές τονίζουν ότι η ΕΚΤ «πατάει φρένο» στις μειώσεις ώστε να αξιολογήσει τις συνέπειες των προηγούμενων οκτώ μειώσεων που συνέβησαν σε διάστημα ενός έτους, με στόχο να διατηρηθεί η σταθερότητα ενόψει της επιστροφής αβεβαιότητας στην παγκόσμια οικονομία.
Η συντριπτική πλειονότητα των αναλυτών βλέπει την επόμενη κίνηση (πιθανή μείωση 0,25%) τον Σεπτέμβριο, ανάλογα με τα επικαιροποιημένα μακροοικονομικά δεδομένα και τις εμπορικές εξελίξεις — ειδικά σχετικά με τις εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ-ΕΕ. Υπάρχουν απόψεις που αναμένουν περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής αργότερα εντός του 2025, αν επιμείνουν οι πιέσεις στην ανάπτυξη ή ο πληθωρισμός πέσει χαμηλότερα από τον στόχο.
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές είδαν την απόφαση ως ένδειξη συνέχειας και σταθερότητας, με τις προσδοκίες για ήπιες περαιτέρω μειώσεις να συνεχίζουν να τιμολογούνται μέχρι το τέλος του χρόνου. Το γεγονός ότι η ΕΚΤ δεν προχώρησε σε νέα μείωση ερμηνεύεται ως προσωρινή παύση, όχι ως τέλος του κύκλου νομισματικής χαλάρωσης — ειδικά καθώς η οικονομία της ευρωζώνης χαρακτηρίζεται ως ανθεκτική αλλά εκτεθειμένη σε διεθνείς κινδύνους.
