Νέα δεδομένα διαμορφώνονται στις διεθνείς αγορές μετά την επανάληψη των πολεμικών πληγμάτων στη Μέση Ανατολή. Η κλιμάκωση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχει οδηγήσει σε σημαντικές αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας, ενώ παράλληλα παρατηρούνται πιέσεις στις αγορές κρατικών ομολόγων.
Οι επενδυτές ανησυχούν ότι η συνέχιση της έντασης μπορεί να επηρεάσει τις ενεργειακές ροές από την περιοχή και να οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν με τη σειρά τους νέες ανησυχίες για τον πληθωρισμό.
Πάνω από τα 95 δολάρια το Brent
Η τιμή του πετρελαίου Brent ξεπέρασε την Τετάρτη τα 95 δολάρια το βαρέλι, πλησιάζοντας το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων έξι εβδομάδων. Στις 9:40 το πρωί, ώρα Κύπρου, διαμορφωνόταν στα 95,44 δολάρια, καταγράφοντας άνοδο 0,85%.
Την ίδια ώρα, η τιμή του αμερικανικού αργού WTI αυξανόταν κατά 0,52%, στα 90,69 δολάρια το βαρέλι. Σε επίπεδο εβδομάδας, το Brent καταγράφει άνοδο περίπου 10%.
Η άνοδος συνδέεται με τις ανησυχίες για πιθανές διαταραχές στις ενεργειακές ροές από τη Μέση Ανατολή, μετά τις αμερικανικές επιθέσεις στο Ιράν και την αντίδραση της Τεχεράνης με επιθέσεις σε αμερικανικές βάσεις στην περιοχή.
Άνοδος και στο φυσικό αέριο
Παρόμοια εικόνα καταγράφεται και στην ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου. Η τιμή του TTF, που αποτελεί σημείο αναφοράς για την Ευρώπη, αυξήθηκε στα 74,02 ευρώ τη μεγαβατώρα, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2023.
Σε εβδομαδιαία βάση η τιμή του TTF αυξάνεται κατά 12%, ενώ σε μηνιαία βάση η άνοδος φτάνει το 29%.
Οι ανησυχίες ενισχύονται από το γεγονός ότι η πληρότητα των ευρωπαϊκών τερματικών φυσικού αερίου βρίσκεται στο 65%, χαμηλότερα από τον στόχο της Ευρωπαϊκής Ένωσης για πληρότητα 80% ενόψει του χειμώνα.
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η τιμή του φυσικού αερίου ξεπέρασε τις 180 πένες ανά θερμική μονάδα και διαμορφώθηκε στις 187,7 πένες.
Πιέσεις στις αγορές ομολόγων
Η άνοδος των τιμών της ενέργειας επηρεάζει και τις αγορές κρατικών ομολόγων. Οι επενδυτές φοβούνται ότι ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερο πληθωρισμό και, κατά συνέπεια, να διατηρήσει αυξημένο το κόστος χρήματος.
Οι τιμές των κρατικών ομολόγων υποχωρούν, με τις αποδόσεις τους να αυξάνονται. Η εξέλιξη αυτή σημαίνει υψηλότερο κόστος δανεισμού για τα κράτη και επηρεάζει ευρύτερα τις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς κρατικού ομολόγου αυξήθηκε στο 4,81%, το υψηλότερο επίπεδο σχεδόν τριών ετών. Μια περαιτέρω άνοδος προς το 5% εκτιμάται ότι θα μπορούσε να αυξήσει την πίεση στις χρηματιστηριακές αγορές.
Υψηλότερο κόστος δανεισμού
Οι αυξήσεις δεν περιορίζονται στις ΗΠΑ. Στην Ιαπωνία η απόδοση του 10ετούς ομολόγου παρέμεινε πάνω από το 3%, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 30 ετών, ενώ στην Αυστραλία αυξήθηκε στο 5,198%, το υψηλότερο επίπεδο εδώ και περισσότερα από 15 χρόνια.
Στην Ευρώπη, η απόδοση του γερμανικού 10ετούς διαμορφώθηκε στο 3,38% και του γαλλικού στο 4,26%. Οι αποδόσεις αυξήθηκαν επίσης στην Ισπανία, την Ελλάδα και την Πορτογαλία.
Ο πληθωρισμός στο επίκεντρο
Ο βασικός προβληματισμός των επενδυτών είναι η επίδραση των υψηλότερων τιμών ενέργειας στον πληθωρισμό.
Το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο επηρεάζουν άμεσα το κόστος ενέργειας, μεταφορών και παραγωγής. Εάν οι υψηλές τιμές διατηρηθούν, μπορεί να αυξηθούν οι πιέσεις στις τιμές προϊόντων και υπηρεσιών.
Αυτό δημιουργεί ένα δύσκολο περιβάλλον για τις οικονομίες και τις κεντρικές τράπεζες, καθώς μια νέα άνοδος του πληθωρισμού θα μπορούσε να περιορίσει τα περιθώρια για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Παράλληλα, οι αγορές κρατικών ομολόγων αντιμετωπίζουν ήδη αυξημένες ανάγκες χρηματοδότησης. Ο επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός της Saxo, Charu Chanana, σημείωσε ότι οι επενδυτές ζητούν υψηλότερες αποδόσεις λόγω των πληθωριστικών και δημοσιονομικών κινδύνων, καθώς και του αυξημένου όγκου χρέους που εισέρχεται στις αγορές.
Πρόσθετη πίεση από την τεχνολογία
Στην αγορά ομολόγων προστίθεται και η αυξημένη χρηματοδοτική δραστηριότητα μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών, οι οποίες αντλούν σημαντικά κεφάλαια για επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.
Οι πωλήσεις εταιρικών ομολόγων αυξάνουν την προσφορά τίτλων στην αγορά και ασκούν πρόσθετη πίεση στην αγορά κρατικών ομολόγων.
